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越南政府债券利率跌至10年以来最低水平

网络   2019-10-29 15:22 8044 76

在国家银行下调国库券利率大约1周之前和之后,利率都出现大幅的下降,但是在月底已经有了微调的迹象。

MSB经济研究中心刚更新了近期越南政府债券发行活动、信贷机构系统的资本状况及银行间市场的VND利率的最新行情。


更新的报告称,从以前购买外币活动的越盾共给来看,系统流动性处于非常充足的状态,越南国家银行不断将国库券的规模保持在15万亿至18万亿越盾/日的较高水平以便吸引资金。


在上述情况下,2019年10月9日,国家银行继续将国库券利率下调0.25个百分点至2.25%/年,为一周期限。这是2019年的第三次下调,总下降0.75个百分点 。


据MSB经济研究中心称,国库券利率被视为银行间利率的下限,但从下调至2.25%/年后,同期限的银行间利率在很多时段一直保持在该水平以下(1.92-1.98%/年)。


在那个水平上,银行间的一周期越盾利率也远低于美元利率,在14个月保持正利率后,越盾兑美元的隔夜利率差异变为负值。


值得注意的是,一级市场对政府债券的需求非常大,表现在10月的中标率达到100%,竞标/出价比率是4倍,每次投标吸引了9到15参与者。


在越盾利率和银行间的资本成本处于很低的水平的背景下,对政府债券的需求很大,导致政府债券的中标利率大幅下降,并且目前正处于10年以来的最低水平。


按10月份来计算,中标利率已下降0.3-0.6%/年,从第三季度开始到现在,中标利率已经大幅下降0.8-1.2%/年;5年期为2.85%/年,7年期为3%/年,10年期为3.56%/年。


国家银行下调国库券利率的信息,导致了国家债券收益在次级市场上急剧下降。


目前,5年期的政府债券收益率为2.64%/年,7年期为3.1%/年和10年期为3.67%/年。


在国家银行下调国库券利率大约1周之前和之后,利率都出现大幅的下降,但是在月底已经有了微调的迹象。