【越南经济】站在风口的越南，人口红利还能吃多久？3个数据透出越南投资机会

掘金越南·人口红利

即日起，券商中国推出“掘金越南市场”系列调查专题，报道内容涵盖制造业企业南迁动向、中资金融机构布局、越南股市及房地产市场现状等等。

最近几年，经济高速增长的越南，已成为中国企业海外投资又一热土。越南的投资环境到底如何？越南当地的股票和房子还能不能炒？

带着诸多问题，4月初，证券时报·券商中国三位资深记者前往越南河内、胡志明、海防、海阳和隆安五省市的中国上市公司越南工厂、国有大行越南分行、中资控股券商、房地产市场进行调研，以寻求答案。

“越南的人口红利还能吃多久？”这是回到国内后，被问到最多的问题。相信这也是每个投资者关注的话题。

没有人知道这个问题的准确答案，但是一周时间越南5地走访下来，29、8.6%、5000亿，这三个数字给我留下了深刻的印象，权作这个问题的解答。

平均年龄29岁，“我被青春撞了一下腰”

中国曾经最大优势之一的“人口红利”早已渐行渐远，劳动力人口平均年龄已经逼近40岁。“奔越”的全球企业看中了越南的“人口红利”，当下的9300万越南人口平均年龄只有29岁，70%的人口都在35岁以下。

走在河内、胡志明的街头，到处都是年轻人的海洋、摩托车的海洋。年轻就是最大的资本，也难怪越南人民对国家经济发展的信心指数持续居高不下。但是真实接触下来，越南年轻人的生活也像极了当年人口红利期的中国。

正在处于快速工业化的过程中的河内，常住人口达到了1300万左右，年青人都在涌入大城市寻找工作机会，房价和租金都在快速飙升。“河内市区普通40平米左右的房子租金一般在1300—1800元人民币左右，价格都比较高。”当越南一家中介公司介绍情况时，初听上去平淡无奇，但是当知道越南首都河内的平均月工资不足2000元人民币时，深深感觉租金的不菲。

在越南街头最常见的头牌小吃——越南法棍“banh my”，价格一般在20-30k越南盾，折合人民币也到了7-10元，和西安的肉夹馍差不多一个价格了。一碗平平常常的清汤牛肉河粉，价格一般在50-90K越南盾，折合人民币15-28元，几乎和国内物价基本持平。

在购房方面，现在越南河内平均房价在10000元/平，胡志明市的平均房价在11000元/平左右。在这两个千万级别人口的大城市中，对于大部分买房刚需的越南年轻人来说，平均月工资不足2000元的收入，最低月收入标准在1237元人民币的情况下，仍然难以匹配10000元/平的房价，而且越南的房贷利率实在是太高了，更多愿意买房的年轻人都在向“六个口袋”借款，倾向全款买房。

在出行方面，越南的公共基础设施薄弱，年轻人更喜欢骑摩托车上下班，一辆摩托车的购置价格基本在1.1-1.5万元人民币。听完当地朋友的介绍，让我对街头的摩托车刮目相看。再问之下才知道，越南摩托车主要是进口，而关税高达70%。同样，越南的汽车也主要靠进口，关税也高达50%。

看完这些，顿时感觉越南的年轻人，也基本上是“月光族”，持续飙升的物价下，也实在是存不下多少钱了，不同的是，越南的年轻人没有中国年轻人背负高昂房贷后的焦灼感。在走访中，多位中资企业负责人也普遍预计，越南的“人口红利”可能消失的更快，劳动力成本估计最快在7年内，将与中国国内持平。

一年期大额存款利率8.6%，这里机会比钱多

嗯，没有看错，确实没有看错。当走进四大国有银行之一的越南投资发展银行时，看到这个一年期大额存单利率时，也忍不住多看了几眼，存款利率8.6%。

▲胡志明·银行门前的公告板上写着的一年期存款利率上限高达8%，美元存款利率按规定只能为零。

越南也有四大国有银行——越南投资发展银行（BIDV）、越南外贸股份商业银行（VIETCOMBANK）、越南工商银行（VIETINBANK）以及越南农业农村发展银行（AGRIBANK）。这四大行占据了全国信贷规模的50%左右，集中垄断程度较高。

从统计数据来看，目前越南各家银行12个月以上的长期存款最高利率为8.6%至8.7%。这已经是当地银行持续两年提高存款利率，而且各家银行都在积极搞新的酬宾活动，任何期限存款1000万越南盾（约3300元人民币）以上的客户均获赠送礼物，还有可能获派发红包。

在胡志明市金融街上看完这个，感觉恍如隔日。现在国内各家银行的一年期大额存单基本在2%上下，银行一年期存款利率在1.5%。但是，中国当年也阔过，那是在1992年-1996年之间，在改革开放初期带来的投资狂潮下，存款利率维持在8%以上，也流行很长时间存款发红包，发大米和发摩托车等等。

当然，如今的越南更早实现了利率市场化，2017年3月，越南央行废除了2015年民法规定的贷款利率最高不得超过20%的限额规定，银行贷款利率完全基于信贷机构与客户协商的协议价格。越南央行调控主要通过再融资利率和贴现率进行，目前再融资利率为 6.25%，贴现率为 4.25%。

高昂的存款成本下，越南的贷款利率也更高。在正规银行部门，越南居民房贷的平均贷款利率在10-11.5%，而其他中长期贷款利率达到11—13%。但是，短期贷款和消费贷部分，资金渠道多元，且利率高达15-20%，资金价格贵的惊人。

同行的越南籍司机表示，“即便这个贷款利率，正规银行的房贷也不容易下来，需要向银行房贷人员发红包，算下来实际成本也达到12%以上。所以一般越南人不愿意贷款买房，更倾向于全款买房。”

经济学上也经常说，一国利率高低，往往其经济发展的快慢直接相关，利率高往往意味着市场机会多，这么高的利率足以媲美中国改革开放初期。从这个角度看，越南居民储蓄仍然非常不足，而且由于越南实行美元存款零利率政策，更让越盾存款利率具有投资吸引力。

5000亿美元，越南进出口贸易在狂飙

走在越南街头，4G信号非常畅通，手机普及率非常高，偶尔能见到一两个报刊摊。买一份回来翻看，内文重磅消息是，2019年一季度，越南商品进出口金额突破1000亿美元。同期一季度，中国商品进出口总额为1万亿美元。

规模肯定不能和中国比了，但是比速度，越南早已领跑。越南一季度出口增长幅度达到了14%，而中国为6.7%。这一增速，基本上延续了2018年越南出口快速增长的势头，2018年出口增长幅度13.3%，如此高速的增长速度令世界惊叹。

拉长时间看，2007年，越南进出口额首次突破1000亿美元，2011年突破2000亿美元，2015年达3000亿美元，2017年达4000亿美元，2018年达到了4801亿美元，2019年势必突破5000亿美元。

很显然，越南进出口规模增速在加快，特别是出口。这背后是，蜂拥而至的外资，越南出口70%是依靠外资拉动的，外商投资增长与出口增长是同步的。根据越南计划投资部国外投资局的统计，2019年一季度越南吸引外资额达108亿美元,同比大幅增长86.2%，创3年来同期新高，这将进一步加强越南出口导向型经济的发展后劲。而在出口增幅较大的商品方面，分别为手机及零件、纺织品、电脑、电子产品及零件、家具、运输工具及附件等。这其中很多产品与中国出口重叠度比较高。

这一切都像极了中国刚刚加入WTO后不久的样子。但是，越南也有越南的特点，就像“越南法棍”，不像肉夹馍，外面包装了面包的样子，更西派，更国际范。红利能吃多久固然重要，但一切都会过去，更要紧的是，红利吃完后，强身健体站上微笑曲线的两端才是关键。要不然，没有研发能力和深厚市场能力，就只能代理或代工，赚一点辛苦钱，一旦人口红利消失，资本仍会像候鸟一样飞走。